TGMASTER UNIVERSITY · B3-AFE-305 OUTIL INTERACTIF
L'effet de levier financier
S'endetter peut doper la rentabilité des actionnaires (ROE)... ou l'effondrer. Tout dépend de l'écart entre la rentabilité économique et le coût de la dette.
Rentabilité économique (ROA)12 %
Coût de la dette7 %
Levier (Dette / Capitaux propres)1,0
Rentabilité éco. (ROA)
12,0 %
avant dette
Rentabilité financière (ROE)
17,0 %
pour l'actionnaire
Effet de levier
+5,0 pts
ROE − ROA
ROE net d'IS (25 %)
12,8 %
après impôt
ROE selon l'endettement ROA (rentabilité éco.) Levier actuel
CE QUE ÇA MONTRE
TgMaster University · Abidjan · ROE = ROA + (ROA − coût dette) × (Dette / Capitaux propres). ROE net = ROE × (1 − IS), IS = 25 %.